“4月份雖然有部分經濟指標增速出現了回落，但是國民經濟總體延續了穩中向好的態勢，穩的主基調沒有改變。”國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長邢志宏說。

　　具體來看，4月份，全國規模以上工業增加值同比實際增長6.5%，增速比上月回落1.1個百分點；當月PPI同比上漲6.4%，漲幅比3月份回落1.2個百分點，PPI同比漲幅連續兩個月回落。

　　“與制造業PMI指數和發電量增速回落同步，4月份工業增加值增速出現明顯放緩。3、4月PPI漲幅回落在一定程度上反映了需求端開始走弱，企業補庫存意愿開始下降，未來工業生產可能持續走弱。”摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊說。

　　除了工業數據，投資數據也出現回落。數據顯示，1-4月份，全國固定資產投資（不含農戶）144327億元，同比增長8.9%，增速比1-3月份回落0.3個百分點。

　　其中，基建投資同比增長23.3%，增速比一季度回落0.2 個百分點，除公共設施管理業投資增速提高1個百分點之外，其他主要基建投資項目都有不同程度回落。

　　中信宏觀研報分析認為，從三大投資結構來看，4月份固定資產投資增速回落主要由于制造業投資增速的回落。

　　值得注意的是，1-4月份，全國房地產開發投資27732億元，同比增長9.3%，增速比1-3月份加快0.2個百分點，其中住宅投資增長10.6%。房地產開發企業土地購置面積5528萬平方米，同比增長8.1%。

　　在章俊看來，雖然房地產銷售增速持續放緩，但由于去庫存勢頭依然延續，導致開發商拿地意愿不減。

　　此外，4月份社會消費品零售總額增長10.7%，前值為10.9%，回落0.2個百分點。

　　“4月份CPI同比增速比3月份有0.3個百分點的改善，因此社會消費品零售總額實際同比增速回落幅度比名義略大。”章俊表示，考慮到近幾年居民收入本身增速放緩不支撐消費改善，加上房地產相關消費走弱，預計二季度社會消費品零售總額增速有可能回落至10%左右的水平。

　　章俊還提醒，4月份部分宏觀數據回落，或說明經濟下行壓力仍存。為兼顧“穩增長”和“控風險”之間的平衡，應謹防政策超調導致經濟基本面波動。